Điều kiện phát hành tài sản mã hóa chỉ áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam, và việc chào bán chỉ được thực hiện cho nhà đầu tư nước ngoài qua đơn vị được cấp phép.
Tài sản mã hóa đang trở thành một lĩnh vực đầu tư mới, gắn liền với sự phát triển của công nghệ số và nhu cầu huy động vốn hiện đại. Để quản lý và kiểm soát hoạt động này, pháp luật đã đưa ra những điều kiện rõ ràng đối với tổ chức phát hàn tài sản mã hóa. Đồng thời, luật cũng đặt nền tảng cho cách thức chào bán, phát hành nhằm bảo đảm sự minh bạch và an toàn cho thị trường.
Điều kiện chào bán, phát hành tài sản mã hóa là gì?
Điều 5 Nghị quyết 05/2025/NQ-CP quy định như sau:
Điều 5. Điều kiện chào bán, phát hành tài sản mã hóa
Tổ chức phát hành tài sản mã hóa là doanh nghiệp Việt Nam, đăng ký hoạt động dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo Luật Doanh nghiệp.
Tài sản mã hóa phải được phát hành dựa trên tài sản cơ sở là tài sản thực không bao gồm tài sản là chứng khoán, tiền pháp định.
Điều kiện này cho thấy chỉ những doanh nghiệp Việt Nam được thành lập hợp pháp mới có quyền phát hành tài sản mã hóa. Bản chất tài sản phát hành phải gắn với giá trị thật, ví dụ như hàng hóa, quyền tài sản hoặc dịch vụ cụ thể, chứ không phải chứng khoán hay tiền pháp định vốn thuộc lĩnh vực pháp lý riêng biệt.
Tình huống giả định
-
Doanh nghiệp Việt Nam xin phép phát hành tài sản mã hóa
Năm 2026, Công ty Cổ phần Công nghệ Sao Việt, trụ sở tại TP. Hồ Chí Minh, chuẩn bị dự án phát hành tài sản mã hóa gắn với quyền khai thác phần mềm quản lý chuỗi cung ứng. -
Tài sản mã hóa gắn với giá trị thực
Công ty Sao Việt đăng ký phát hành token được bảo đảm bằng hợp đồng cung cấp dịch vụ phần mềm. Đây là tài sản cơ sở có thật, đáp ứng điều kiện pháp luật đặt ra. -
Cơ quan có thẩm quyền thẩm định hồ sơ
Bộ Tài chính tiến hành thẩm định hồ sơ và xác nhận dự án phát hành của công ty phù hợp với Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, cho phép triển khai theo đúng quy định.
Tình huống trên đây là tình huống không có thật, chỉ mang tính tham khảo.
Chào bán, phát hành tài sản mã hóa được pháp luật quy định ra sao?
Điều 6 Nghị quyết 05/2025/NQ-CP quy định như sau:
Điều 6. Quy định về chào bán, phát hành tài sản mã hóa
Tài sản mã hóa chỉ được chào bán, phát hành cho nhà đầu tư nước ngoài.
Tài sản mã hóa quy định tại khoản 1 Điều này chỉ được giao dịch giữa các nhà đầu tư nước ngoài thông qua tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được Bộ Tài chính cấp phép.
Tối thiểu 15 ngày trước khi thực hiện chào bán, phát hành tổ chức phát hành tài sản mã hóa phải công bố thông tin về Bản cáo bạch chào bán, phát hành tài sản mã hóa theo Mẫu số 01 Phụ lục ban hành kèm theo Nghị quyết này và các tài liệu khác có liên quan (nếu có) trên trang thông tin điện tử (website) của tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa và trang thông tin điện tử của tổ chức phát hành.
Nội dung quy định trên cho thấy hoạt động chào bán, phát hành tài sản mã hóa được kiểm soát rất chặt chẽ. Chỉ nhà đầu tư nước ngoài mới được tham gia, và giao dịch phải thực hiện thông qua tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa đã được Bộ Tài chính cấp phép. Ngoài ra, việc công bố Bản cáo bạch ít nhất 15 ngày trước khi chào bán nhằm minh bạch hóa thông tin, giúp nhà đầu tư có cơ sở để đánh giá rủi ro và quyết định tham gia.
Tình huống giả định
-
Doanh nghiệp Việt Nam công bố kế hoạch chào bán tài sản mã hóa
Công ty TNHH Đầu tư Fintech Việt, đặt tại Hà Nội, dự định phát hành token bảo đảm bằng quyền sử dụng nền tảng thương mại điện tử do mình phát triển. -
Nhà đầu tư nước ngoài tham gia giao dịch
Theo đúng quy định, công ty chỉ chào bán token này cho các quỹ đầu tư từ Singapore và Hàn Quốc. Việc giao dịch được thực hiện thông qua Công ty Cung cấp dịch vụ tài sản số Đông Á – một đơn vị đã được Bộ Tài chính cấp phép. -
Công bố thông tin trước thời hạn
Trước 20 ngày, Fintech Việt đã công bố Bản cáo bạch trên website của mình và của đơn vị cung cấp dịch vụ, đáp ứng quy định tại Điều 6 Nghị quyết 05/2025/NQ-CP. Cơ quan quản lý xác nhận việc chào bán diễn ra hợp pháp và minh bạch.
Tình huống trên đây là tình huống không có thật, chỉ mang tính tham khảo.
Kết luận
Việc phát hành và chào bán tài sản mã hóa được đặt trong một khuôn khổ pháp lý chặt chẽ để bảo đảm minh bạch và an toàn cho thị trường. Doanh nghiệp Việt Nam chỉ được phát hành khi đáp ứng điều kiện là công ty TNHH hoặc công ty cổ phần và tài sản mã hóa phải gắn với tài sản cơ sở có thật. Hoạt động chào bán chỉ được thực hiện cho nhà đầu tư nước ngoài, thông qua tổ chức dịch vụ được cấp phép và có nghĩa vụ công bố thông tin trước thời hạn.
